What the HEK 10 juni 2010
Correctieve fase China voorbij?
Het massieve stimuleringspakket van de Chinese overheid heeft ervoor gezorgd dat een wereldwijde meltdown werd voorkomen. Inmiddels maakt men zich zorgen over zeepbelvorming. De Chinese overheid heeft in 2009 US$586 miljard in haar economie gepompt gelijk aan 13% van het BNP. Driekwart van deze middelen heeft haar weg gevonden naar niet productieve assets als de aandelen- en huizenmarkt.
Sinds enige tijd trapt de Chinese overheid hard op de rem om verdere oververhitting in de kiem te smoren. De onroerendgoedbelasting wordt verhoogd en het kopen van een tweede of een derde huis wordt aan banden gelegd.
Door de zorgen over het al dan niet slagen van de balanceeract tussen excessieve groei en gezonde groei zijn Chinese aandelen vanaf de piek die in het derde kwartaal van het afgelopen jaar werd bereikt met ruim 25% in koers gedaald. De Shanghai Composite kent een koers-winstverhouding van 15, minder dan een derde van de ruim 50 die voor het uitbreken van de kredietcrisis in 2007 werd betaald. Rekening houdend met een economische groei die ondanks de overheidsrem nog altijd meer dan twee keer zo hoog zal zijn dan die van de VS zou de correctieve fase op de Chinese aandelenmarkt wel eens op zijn eind kunnen lopen.
