Tip van HEK 25 februari 2011
Bodycote: overnemen of overgenomen worden
Het Britse Bodycote (Londen: BOY.L) is gespecialiseerd in het vervaardigen en aanbrengen van gespecialiseerde coatings die zorgen voor roestwering, verharding en een verlengde levensduur van metalen. Gisteren presenteerde de onderneming de cijfers over het jaar 2010. Na een tegenvallend 2009, waarin een verlies werd geleden wist Bodycote vorig jaar weer zwarte cijfers te schrijven.
Bodycote wil zich gaan richten op de bewerking van boorkoppen voor de olie-industrie en motoren voor de vliegtuigindustrie. Vooral laatstgenoemde zal in de komende jaren een groeimarkt zijn door de productie van de Airbus A330 en Boeing Dreamliner 787 vloot.
De productiefaciliteiten voor deze afzetmarkten van Bodycote bevinden zich voornamelijk in Engeland. Het exporteren van producten levert onnodige vertraging op door vervoer en wachttijden bij de douane, iets dat de afnemers als storend ervaren. Als Bodycote wil groeien in bovengenoemde segmenten zal dat moeten gebeuren via een acquisitie in de Verenigde Staten zodat de onderneming de productiefaciliteiten dichter bij de afzetmarkt brengt.
Aan de andere kant bestaat ook de kans dat Bodycote zelf overgenomen wordt door een grotere sectorgenoot. Bodycote heeft een sterk klantenbestand in de groeiende markt voor vliegtuigmotoren waaronder General Electric en Rolls Royce. Een aantal heeft de metaalbewerker reeds gevraagd om rekening te houden met de aantrekkende groei in de komende jaren door de capaciteit te vergroten. Op de huidige waardering van 12 keer de verwachte winst voor 2011 is Bodycote gezien het groeiperspectief van de onderneming niet duur te noemen.
